El titular del BCRA sostuvo que la independencia del organismo surgió como respuesta a los abusos de la política sobre la emisión y el financiamiento del Estado. El proyecto de reforma de la Carta Orgánica ya tiene media sanción en Diputados y aguarda su tratamiento en el Senado.
El presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Santiago Bausili, defendió la reforma de la Carta Orgánica que impulsa el Gobierno de Javier Milei y sostuvo que la necesidad de garantizar una mayor independencia de la autoridad monetaria es consecuencia de décadas de utilización de la emisión y del financiamiento del Estado.
Durante una exposición en la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT), Bausili cuestionó lo que definió como una utilización excesiva de la política monetaria y afirmó que la independencia de los bancos centrales suele aparecer como respuesta a situaciones de crisis provocadas por decisiones políticas.
“La independencia del Banco Central es, por lo general, una reacción dogmática”, sostuvo el funcionario durante la charla, que compartió con el exgobernador del sistema de la Reserva Federal Randall Kroszner y que fue moderada por el economista Alberto Cavallo.
Críticas al financiamiento del Estado
Bausili planteó que el origen de la discusión sobre la autonomía del Banco Central debe buscarse en el uso que los gobiernos hicieron históricamente de la política monetaria.
Según explicó, la independencia de estas instituciones se desarrolló como consecuencia de los intentos de evitar que la autoridad monetaria sea utilizada como una fuente permanente de financiamiento estatal.
“La independencia del Banco Central proviene del hecho de que los políticos han abusado de la sociedad a través de un uso excesivo de la política monetaria”, afirmó.
En ese sentido, mencionó especialmente la monetización como mecanismo de financiamiento y cuestionó la influencia política sobre una institución que debería tener como uno de sus principales objetivos preservar la estabilidad monetaria.
Para respaldar su posición, el titular del BCRA hizo referencia a la historia económica argentina y señaló que durante los últimos 25 años el país acumuló una inflación superior al 140.000%, mientras que el financiamiento al Estado por parte del Banco Central alcanzó el equivalente a 64 puntos del Producto Bruto Interno.
Independencia “de jure” y “de facto”
Uno de los puntos centrales de la exposición estuvo relacionado con la diferencia entre la independencia que establecen las normas y la que efectivamente existe en la práctica.
Bausili explicó que actualmente el Banco Central posee una independencia “de jure”, es decir, reconocida formalmente por la legislación, pero consideró que esa autonomía no se verifica necesariamente “de facto”, en el funcionamiento cotidiano de la institución.
“La legislación no es suficiente”, sostuvo al responder una pregunta sobre la posibilidad de garantizar la independencia del organismo solamente mediante una ley.
El funcionario explicó que las normas pueden establecer determinadas condiciones institucionales, pero que eso no garantiza por sí mismo que la autoridad monetaria pueda actuar con autonomía frente al poder político.
El sistema de designación de las autoridades
Bausili también puso como ejemplo el mecanismo previsto actualmente para la designación de las autoridades del Banco Central.
Recordó que el presidente y los integrantes del directorio son designados por el Poder Ejecutivo y deben ser confirmados por el Senado.
Sin embargo, cuestionó que ese procedimiento no se haya aplicado históricamente de manera efectiva.
Según señaló, durante los últimos 25 años solamente hubo una confirmación de un presidente del Banco Central por parte del Senado, la correspondiente a Federico Sturzenegger.
El propio Bausili recordó que actualmente ocupa la presidencia del organismo sin haber obtenido esa confirmación legislativa.
Para el funcionario, esta situación constituye un ejemplo de la diferencia existente entre lo que establece formalmente la legislación y el funcionamiento efectivo de las instituciones.
La reforma ya tiene media sanción
El proyecto de modificación de la Carta Orgánica del Banco Central ya obtuvo media sanción en la Cámara de Diputados, por lo que ahora deberá ser analizado por el Senado.
La iniciativa constituye uno de los cambios institucionales que el Gobierno considera centrales dentro de su programa económico y busca establecer nuevas condiciones para el funcionamiento de la autoridad monetaria.
El oficialismo sostiene que una mayor autonomía permitiría reducir la posibilidad de que el Banco Central vuelva a ser utilizado como una herramienta de financiamiento del Tesoro.
La discusión, sin embargo, excede el aspecto técnico y abre un debate político sobre cuál debe ser el vínculo entre la autoridad monetaria, el Poder Ejecutivo y el Congreso.
Álvarez Agis cuestionó el proyecto
En la misma jornada también expuso el exviceministro de Economía Emmanuel Álvarez Agis, quien expresó una posición contraria a la reforma impulsada por el Gobierno.
El economista sostuvo que no es posible aislar completamente al Banco Central del poder político y planteó reparos respecto de la idea de una autonomía absoluta de la institución.
Álvarez Agis consideró que la Carta Orgánica debería impedir los excesos tanto de gobiernos de izquierda como de derecha.
En ese marco, afirmó que el denominado populismo de derecha puede utilizar recursos públicos para beneficiar determinados sectores y que el populismo de izquierda puede recurrir a la emisión monetaria.
La intervención expuso así dos visiones diferentes sobre la reforma: mientras el Gobierno pone el acento en limitar la utilización política de la emisión y fortalecer la autonomía del BCRA, sus críticos advierten que una institución de esa importancia no puede quedar completamente desvinculada de las decisiones del poder democrático.
Una reforma que abre un debate de fondo
La discusión sobre la nueva Carta Orgánica se instala en un momento en el que el Gobierno busca consolidar su programa de estabilización y evitar que la emisión monetaria vuelva a convertirse en una fuente de financiamiento del Estado.
Para Bausili, la experiencia argentina demuestra los costos que puede generar una autoridad monetaria sometida a las necesidades fiscales de los gobiernos de turno.
La oposición al proyecto, en cambio, plantea que la independencia del Banco Central no puede analizarse solamente desde la emisión y que también deben contemplarse las decisiones económicas y sociales que requieren coordinación entre la autoridad monetaria y el poder político.
El debate tendrá ahora una nueva instancia en el Senado, donde el oficialismo deberá conseguir los votos necesarios para convertir la iniciativa en ley.
Más allá del resultado legislativo, las palabras de Bausili dejaron planteada una de las discusiones económicas centrales del Gobierno de Milei: hasta dónde debe llegar la autonomía del Banco Central y qué mecanismos deben existir para impedir que la política vuelva a utilizar la emisión monetaria como herramienta de financiamiento.
La respuesta a ese debate no será solamente institucional. También definirá buena parte del funcionamiento de la política económica argentina durante los próximos años.
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