El IPC registró su nivel más alto en seis meses y acumuló un aumento del 26,3% durante los primeros diez meses de 2026. La suba interanual llegó al 33,1%. Los precios regulados y los estacionales presionaron sobre el índice, mientras que la inflación núcleo marcó un 1,5%.
La inflación volvió a acelerarse en octubre y sorprendió a las consultoras y entidades financieras que habían anticipado un incremento menor. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una suba del 2,2%, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), por encima del 1,8% que proyectaba en promedio el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central.
El resultado representó el registro mensual más elevado de los últimos seis meses y confirmó las dificultades del Gobierno para quebrar la persistencia de los aumentos de precios. Con este dato, la inflación acumulada entre enero y octubre alcanzó el 26,3%, mientras que la variación interanual se ubicó en el 33,1%.
El índice también mostró que, después de varios meses de relativa estabilidad en torno al 2%, todavía existen presiones que impiden consolidar una desaceleración sostenida. En septiembre, la inflación había sido del 1,9%, por lo que el registro de octubre implicó una aceleración de tres décimas.
Vivienda y servicios encabezaron los aumentos
Entre las divisiones que componen el IPC, Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles registró el mayor incremento mensual, con una suba del 4,2%. El resultado estuvo relacionado, entre otros factores, con los cambios en el régimen de Zona Fría y la actualización de las tarifas energéticas.
También se destacaron los aumentos en Recreación y cultura, con el 3,3%, y Bienes y servicios varios, que avanzó un 2,3%. Prendas de vestir y calzado registró una variación del 2,2%, mientras que Transporte aumentó un 2,1%.
Alimentos y bebidas no alcohólicas, uno de los rubros de mayor incidencia en el gasto cotidiano de los hogares, subió un 2%. Dentro de esa división se destacó el incremento de las verduras, que alcanzó el 9,7% y tuvo un peso importante en el comportamiento de los precios estacionales.
La medición también mostró que los precios regulados aumentaron un 2,9%, por encima del nivel general. En tanto, los estacionales treparon un 5,5%, impulsados principalmente por productos con variaciones marcadas durante determinados períodos del año.
Caputo destacó la inflación núcleo, pero reconoció el impacto de las tarifas
Tras conocerse el resultado, el ministro de Economía, Luis Caputo, puso el foco en la inflación núcleo, que excluye los precios estacionales y regulados. Ese indicador registró un incremento del 1,5%, el menor en quince meses.
Para el equipo económico, ese comportamiento representa una señal favorable en el proceso de desinflación, aunque no alcanzó para compensar la presión ejercida por los otros componentes del índice.
El propio ministro reconoció que las modificaciones en el régimen de Zona Fría tuvieron incidencia sobre la división Vivienda, que encabezó los aumentos de octubre. De esta manera, los ajustes vinculados con los servicios públicos volvieron a trasladarse al costo de vida de los hogares.
El resultado expone una tensión dentro del programa económico: la reducción de los subsidios y el objetivo de sostener el equilibrio fiscal pueden contribuir a disminuir el gasto estatal, pero también generan aumentos en las tarifas que impactan directamente en el IPC.
El dato complica las proyecciones del Presupuesto 2027
La aceleración de octubre también introduce interrogantes sobre las previsiones oficiales para los próximos meses y las metas incluidas en el proyecto de Presupuesto 2027.
El Gobierno proyectó una inflación del 29% para el cierre de 2026 y una variación del 18% para 2027. Sin embargo, el comportamiento de los precios durante octubre y las expectativas de las consultoras podrían obligar a revisar esas estimaciones.
La distancia entre las proyecciones oficiales y los registros mensuales vuelve a colocar bajo análisis la consistencia de las metas económicas. El desafío no se limita a contener los aumentos de precios, sino también a evitar que las expectativas de inflación vuelvan a subir y condicionen las decisiones de empresas, comercios y consumidores.
En ese escenario, el Gobierno deberá definir cómo administrar las tasas de interés y la liquidez del sistema financiero. Una política monetaria más restrictiva podría contribuir a contener la demanda y las presiones sobre los precios, pero también implicaría riesgos para una actividad económica que muestra señales de debilidad.
El consumo sigue condicionado por la pérdida de poder adquisitivo
La aceleración inflacionaria se produce en un contexto en el que el consumo continúa mostrando dificultades y los ingresos de buena parte de los hogares permanecen bajo presión.
Los aumentos en servicios públicos, alimentos y otros gastos esenciales reducen el margen disponible para el consumo de bienes y actividades no indispensables. En ese marco, la evolución de los salarios y las jubilaciones será determinante para medir el impacto de los precios sobre el poder adquisitivo.
El dato de octubre vuelve a poner en discusión el ritmo de la desinflación y los costos del esquema económico. Aunque la inflación núcleo mostró una desaceleración, el aumento de los precios regulados y estacionales llevó el índice general a su nivel más alto en medio año.
Con el cierre de 2026 cada vez más cerca, el Gobierno enfrenta el desafío de sostener la reducción de la inflación sin profundizar el freno de la actividad económica ni deteriorar aún más los ingresos de los hogares.
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