Dólar más bajo e inflación por encima del 2%: qué espera el mercado para fin de año
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), correspondiente al anteúltimo mes de 2025, reveló una baja en el tipo de cambio nominal y un fin de año con inflación por encima del 2%.
Inflación de 2,3% y 2,1%
El REM, elaborado por el Banco Central (BCRA), prevé una inflación mensual de 2,3% para noviembre, lo que implicaría un incremento de 0,4 puntos porcentuales respecto del informe publicado en octubre.
En cuanto al Índice de Precios al Consumidor (IPC) Núcleo, las estimaciones para noviembre se ubican en 2,2% (+0,2 p.p.).
Este valor coincide con las expectativas de las consultoras privadas, que proyectan una variación de entre 2,3% y 2,5%.
Inflación: qué estiman las consultoras para noviembre
Para diciembre, se proyecta una inflación de 2,1% (+0,1 p.p. respecto del REM previo) y un sendero mensual descendente que se prolongaría hasta mayo de 2026, cuando alcanzaría 1,5%.
El relevamiento incluye 46 participantes: 34 consultoras y centros de investigación locales e internacionales, y 12 entidades financieras.
Mejoría en la actividad económica
Los resultados prevén una suba de 0,5% del PIB ajustado por estacionalidad en el tercer trimestre del año en comparación con el segundo, revirtiendo la caída proyectada en el REM anterior (+1,0 p.p.).
Para el cuarto trimestre se estima un incremento de 0,8% (+0,5 p.p. respecto del REM previo) y de 0,9% entre enero y marzo de 2026 (–0,1 p.p. respecto del informe anterior).
En promedio, se proyecta un crecimiento del 4,4% del PIB real, superior al promedio de 2024 (+0,5 p.p. respecto del REM previo).
Dólar más barato
El relevamiento del BCRA proyecta un tipo de cambio nominal de $1.472,9 para diciembre, $27,1 por debajo del cálculo de octubre, con una variación interanual esperada de 44,3% (–2,7 p.p. respecto del REM previo).
Para los próximos 12 meses, se estima un valor de $1.720 por dólar, con una variación interanual proyectada de 16,8% (+0,5 p.p.).
En cuanto al desempleo, se mantiene en 7,5% de la población económicamente activa, con una baja esperada hasta 7,2% en el último trimestre del año.
Por último, para el comercio exterior de bienes en 2025 se proyecta que las exportaciones totalicen US$85.667 millones (US$935 millones más que en la encuesta anterior) y las importaciones US$77.140 millones (US$695 millones más).
El superávit comercial anual esperado asciende a US$8.527 millones, US$240 millones más que la proyección previa.
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